Chia sẻ:

09/07/2024

Toàn cảnh thị trường tiền tệ: Bài toán huy động vốn và tăng trưởng tín dụng

ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH

1. Tin Quốc tế

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản họp tháng 6 ngày 4/7, Fed nhận định các hoạt động kinh tế Mỹ mở rộng vững chắc trong nửa đầu năm 2024, thị trường lao động cũng duy trì được trạng thái tích cực. Lạm phát giá cả tiêu dùng đã thấp hơn so với một năm về trước, tuy nhiên tốc độ quay lại mục tiêu 2.0% đang chậm dần những tháng gần đây. các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định duy trì lãi suất chính sách ở mức 5.25% – 5.50% trong cuộc họp lần này, và sẽ tiếp tục đánh giá cẩn trọng các dữ liệu sắp tới để có các quyết định tiếp theo.

Trong tháng 6, quốc gia này tạo ra 206,000 việc làm phi nông nghiệp mới, thấp hơn mức 218,000 của tháng Năm nhưng vẫn cao hơn mức 191,000 theo dự báo. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ tăng lên mức 4.1% trong tháng 6, trái với dự báo đi ngang ở mức 4.0% như kết quả thống kê tháng 5.

Lạm phát châu Âu giảm tốc

Theo số liệu do cơ quan thống kê Eurostat công bố ngày 2/7, lạm phát tại khu vực gồm 20 nền kinh tế thành viên trong tháng 6 là 2.5% trong tháng 6, nhưng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ tại Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn lo ngại, vì lạm phát giá dịch vụ còn cao dù giá năng lượng và thực phẩm tươi sống đã suy yếu. Điều này, có thể sẽ khiến ECB đi đến quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75% tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo vào ngày 18/7.

2. Tin Trong nước

Chênh lệch giữa huy động vốn và tín dụng mở rộng

Cuối quý I/2024, số dư tiền gửi giảm hơn 71,000 tỷ đồng còn dư nợ tín dụng tăng thêm hơn 192,000 tỷ đồng, chênh lệch chỉ ở mức 263,000 tỷ đồng. Đến cuối quý II/2024, chênh lệch giữa hai biến số này mở rộng – lên tới 400,000 tỷ đồng. Huy động vốn bị thu hẹp có thể do ổng phương tiện thanh toán đang được kiểm soát chặt chẽ trở lại thông qua động thái can thiệp nhằm ổn định thị trường ngoại hối của NHNN; hút ròng mạnh mẽ trên thị trường tín phiếu và thị trường mở (OMO). Nguồn vốn đầu vào tăng trưởng yếu ớt cũng là một trong các nguyên nhân khiến các ngân hàng cũng khó lòng đẩy mạnh tín dụng.

Quy định về cấp tín dụng vượt giới hạn

Phó Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Khái ký Quyết định số 9/2024/QĐ-TTg quy định về điều kiện, hồ sơ, thủ tục đề nghị chấp thuận mức cấp tín dụng tối đa vượt giới hạn của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Quyết định nêu rõ, điều kiện xem xét chấp thuận khoản cấp tín dụng vượt giới hạn đáp ứng các điều kiện sau: Khách hàng đáp ứng đủ điều kiện cấp tín dụng theo quy định của pháp luật; không có nợ xấu tại các tổ chức tín dụng trong ba năm liền kề trước thời điểm đề nghị cấp tín dụng vượt giới hạn; có hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu được ghi trên báo cáo tài chính năm của khách hàng tại thời điểm gần nhất với thời điểm đề nghị cấp tín dụng vượt giới hạn không quá ba lần.

THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC

1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

Lãi suất VND: tăng – giảm đan xen qua các phiên đối với tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Chốt ngày 5/7, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 4.80% (+0.06%); 1 tuần 4.86% (-0.04%); 2 tuần 4.92% (không thay đổi); 1 tháng 4.94% (-0.06%) so với cuối tuần trước đó.

Lãi suất USD: ít biến động. Phiên cuối tuần 5/7, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 5.30% (không thay đổi); 1 tuần 5.35% (không thay đổi); 2 tuần 5.39% (-0.01%) và 1 tháng 5.42% (-0.02%) so với tuần trước đó.

Thời hạn	Kết tuần 3 tháng 6 (14/06/24)	Kết tuần 4 tháng 6 (27/06/24)	Kết tuần 1 tháng 7 (05/07/24)	Biến động
Qua đêm	4.45	4.74	4.80	+0.06
1 tuần	4.58	4.90	4.86	-0.05
2 tuần	4.73	4.92	4.92	–
1 tháng	4.90	5.00	4.94	-0.06

Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng

Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước

Dự báo thị trường tiền tệ

Mặt bằng lãi suất tiền gửi hiện nay vẫn đang thấp hơn cùng kỳ, nhưng xu hướng tăng trong những tháng qua chưa dừng lại. Đặc biệt, thanh khoản hệ thống ngày càng trở nên eo hẹp hơn khi nhà điều hành vẫn hút ròng qua kênh bán ngoại tệ và vàng lẫn trên thị trường mở, rủi ro lãi suất tiền gửi biến động mạnh cần phải được dè chừng.
Do đó, xu hướng tăng lãi suất cho vay được dự báo sẽ còn tiếp tục trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh hơn vào cuối năm và xu hướng tăng lãi suất tiền gửi vẫn chưa dừng lại.

2. Thị trường Trái phiếu chính phủ

Trên thị trường sơ cấp: Ngày 3/7, KBNN gọi thầu thành công 11,487 tỷ đồng/17,000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tỷ lệ trúng thầu đạt 68%. Trong đó, duy nhất kỳ hạn 10 năm huy động được 11,487 tỷ đồng/15,000 tỷ đồng gọi thầu với mức lãi suất trúng thầu là 2.74% (không đổi so với phiên đấu thầu trước).

Trên thị trường thứ cấp: Từ 1-5/7, giá trị giao dịch Outright và Repos đạt trung bình 9,358 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh so với mức 21,209 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua biến động có sự phân hóa giữa các kỳ hạn. Chốt phiên 5/7, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 1.87% (không đổi); 2 năm 1.88% (không đổi); 3 năm 1.90% (không đổi); 5 năm 1.98% (không đổi); 7 năm 2.29% (-0.01%); 10 năm 2.78% (-0.01%); 15 năm 2.96% (+0.007%); 30 năm 3.19% (+0.004%) so với phiên tuần trước.

Kỳ hạn	Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 3/7 (KBNN)
10 năm	2.74% (không đổi)

Kỳ hạn	Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 10/07 (tỷ VND)
5 năm	500
10 năm	10,000
15 năm	1,000
30 năm	500

Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp

Dự báo thị trường TPCP

Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trên thị trường sơ cấp tiếp tục duy trì ở mức khá cao, đi kèm lãi suất trúng thầu không đổi so với tuần trước đó.
Thị trường thứ cấp ghi nhận giá trị giao dịch giảm mạnh so với tuần trước đó đi kèm mức lợi suất hầu như không đổi ở các kỳ hạn ngắn.
Thị trường sơ cấp và thứ cấp vẫn ghi nhận trạng thái giao dịch ổn định.

3. Thị trường mở

Thị trường mở tuần từ 1-5/7, trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu ở kỳ hạn 7 ngày với khối lượng là 29,000 tỷ đồng, lãi suất giữ ở mức 4.5%. Có 24,758.55 tỷ đồng trúng thầu, có 27,551.55 tỷ đồng đáo hạn tuần qua.

NHNN chào thầu tín phiếu NHNN kỳ hạn 14 ngày, đấu thầu lãi suất ở tất cả các phiên. Hết tuần, có tổng cộng 55,650 tỷ đồng trúng thầu, lãi suất trúng thầu giữ ở mức 4.5%; có 37,360 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua.

Như vậy, NHNN hút ròng 21,083 tỷ đồng từ thị trường trong tuần qua bằng kênh thị trường mở, khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố giảm xuống mức 24,758.55 tỷ, khối lượng tín phiếu lưu hành tăng lên 139,880 tỷ đồng.

4. Thị trường ngoại hối

Trong tuần qua, tỷ giá ít biến động nhẹ.

Tỷ giá trung tâm được NHNN biến động nhẹ. Chốt ngày 5/7, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24,246 VND/USD, giảm 14 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng giảm nhẹ. Kết thúc phiên 5/7, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 25,450 VND/USD, giảm nhẹ 02 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do giảm mạnh trong tuần. Chốt phiên 5/7, tỷ giá tự do giảm 195 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 25,745 VND/USD và 25,825 VND/USD.

	Tỷ giá ngày 01/07/2024		Tỷ giá ngày 08/07/2024
Ngoại tệ	Mua	Bán	Mua	Bán	Biến động
USD	23,400	25,450	23,400	25,450	0
EUR	24,750	27,355	24,922	27,545	190
JPY	143	158	143	158	0
GBP	29,139	32,206	29,491	32,595	389
CHF	25,605	28,300	25,717	28,424	124
AUD	15,357	16,973	15,524	17,158	185
CAD	16,845	18,619	16,879	18,655	36

Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN

Nguồn: Website NHNN

Dự báo thị trường ngoại hối

Tuần qua, tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do giảm mạnh so với cuối tuần trước. Tuy nhiên, tỷ giá sẽ là vấn đề cần quan tâm trong nửa cuối năm 2024 do chênh lệch lãi suất giữa tiền đồng và đô la Mỹ; dòng vốn đầu tư tài chính rút khỏi thị trường với lũy kế sáu tháng đầu năm nay khoảng 50,000 tỷ đồng; tình trạng nhập siêu quay trở lại, đặc biệt là trong khu vực kinh tế trong nước.

Quyền miễn trừ trách nhiệm

Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập. đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.