Thị trường Trái phiếu chính phủ có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế. Đây vừa là kênh huy động vốn cho NSNN, vừa là thị trường chuẩn cho thị trường tài chính. Thời gian gần đây, lãi suất trái phiếu chính phủ liên tục giảm. Đây là tín hiệu tích cực, có thể sẽ tác động tới xu hướng lãi suất thời gian tới. Các bên liên quan tham gia vào thị trường tài chính cần cẩn trọng theo dõi xu hướng của lãi suất TPCP để dự đoán hành động của cơ quan quản lý, cũng như các đối thủ cạnh tranh, đối tác, đặc biệt là các nhà đầu tư, … Vì vậy, ABS mong muốn chia sẻ tới quý nhà đầu tư những thông tin, phân tích cập nhật, dễ hiểu của thị trường tiền tệ để hỗ trợ anh/ chị đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt.
ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH
1. TIN QUỐC TẾ
Kỳ vọng tích cực từ cuộc họp chính thức cuối tháng 1/2023 của FED.
Cuối tháng 01/2023, Fed sẽ có cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên cho năm 2023. Do áp lực lạm phát đang suy yếu dần, hiện tại, công cụ của (CME) công ty thị trường toàn cầu của Mỹ cho thấy, có 94% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản trong phiên họp sắp tới và chỉ có 6% tăng mạnh 50 điểm cơ bản như các dự báo trước đó.
IMF, WB tiếp tục hạ mức dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2023 do lạm phát trên toàn cầu vẫn chưa thể hạ nhiệt trong thời gian vừa qua.
Cuộc xung đột Nga – Ukraine, sự đứt gãy chuỗi cung ứng, động thái tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát và các tác động kéo dài của đại dịch Covid-19 vẫn tiếp tục gây thiệt hại lớn tới nền kinh tế toàn cầu. Các nhà kinh tế tại IMF cho rằng việc tiếp tục thắt chặt tài chính và tiền tệ có thể cần thiết ở nhiều quốc gia để giảm lạm phát và giải quyết các lỗ hổng nợ.
Triển vọng tăng giá của đồng yên trong 2023.
Trong năm 2022, đồng yên mất giá hơn 30% so với đồng USD. Trong khi, Fed đã thắt chặt chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát, mở đầu cho xu hướng tăng lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới thì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) buộc phải tiếp tục chính sách tiền tệ nới lỏng, do nhu cầu trong nước thấp và đà phục hồi kinh tế vẫn ở mức thấp. Đồng yên Nhật giảm giá kết hợp với giá năng lượng toàn cầu tăng mạnh đã ảnh hưởng lớn tới nền kinh tế Nhật Bản. Do đó, nhiều khả năng đồng yên sẽ từng bước tăng giá trong thời gian tới.
2. TIN TRONG NƯỚC
Lợi nhuận của hệ thống ngân hàng có sự phân hóa trong năm 2022.
Kết thúc năm tài chính 2022, kết quả kinh doanh của nhiều ngân hàng khả thi, cho dù tăng trưởng tín dụng chậm lại nửa cuối năm do hạn ngạch cho vay hạn chế, chi phí đầu vào tăng. Kết quả kinh doanh quý IV/2022, VietinBank có lợi nhuận trước thuế năm 2022 là 19,451 tỷ đồng, tăng 15.4% so với năm 2021 (cao hơn mức dự kiến 15%). Vietcombank có lợi nhuận trước thuế riêng lẻ năm 2022 khoảng 36,774 tỷ đồng, tăng 39% so 2021 (đạt 119% kế hoạch năm). BIDV đạt lợi nhuận trước thuế hợp nhất 23,190 tỷ đồng; tổng tài sản ngân hàng đạt hơn 2.08 triệu tỷ đồng, tăng gần 21% so với năm 2021. TPBank có lợi nhuận trước thuế năm 2022 ước đạt 7,828 tỷ đồng, tương đương tăng khoảng 30% so với năm 2021 (thấp hơn mục tiêu là 36%). Tuy nhiên, một số ngân hàng nhỏ cũng phải điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận trong năm qua khi kết thúc năm tài chính 2022. Hội đồng quản trị VietBank đã thông qua việc giảm kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2022 từ 1,090 tỷ đồng xuống còn 800 tỷ đồng, tương đương giảm gần 27%.
Việt Nam – Lào chính thức ký hợp tác trong lĩnh vực đổi mới tài chính và hệ thống thanh toán.
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) Phạm Thanh Hà và Phó Thống đốc Ngân hàng Cộng hòa Dân chủ Nhân dân (NHCHDCND) Lào Vathana Dalaloy đã ký Bản ghi nhớ về hợp tác trong lĩnh vực đổi mới tài chính và hệ thống thanh toán giữa hai Ngân hàng Trung ương (NHTW) dưới sự chứng kiến của Thủ tướng Chính phủ hai nước nhằm góp phần thúc đẩy thương mại, khai thác tốt hơn nữa tiềm năng du lịch cũng như nghiên cứu, xây dựng giải pháp tăng cường sử dụng đồng nội tệ trong thanh toán giữa hai nước.
Lãnh đạo Hiệp hội ngân hàng đề nghị giải pháp cho Doanh nghiệp BĐS thao gỡ khó khăn.
Phát biểu tại Tọa đàm “Tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản và triển vọng năm 2023” sáng 13/1, ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản TP. HCM cho rằng việc NHNN nới room tín dụng chậm khiến dòng vốn không kịp chảy vào nền kinh tế, không hỗ trợ kịp thời cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, ông Nguyễn Quốc Hùng, Tổng thư ký Hiệp hội ngân hàng Việt Nam (VBMA) nhấn mạnh những dự án bất động sản đầy đủ pháp lý, các dự án phục vụ nhu cầu ở thật của người dân đều được ngân hàng cho vay, kể cả vay tín chấp bằng tiền lương. Các dự án không thể tiếp cận vốn đều do tính pháp lý hoặc năng lực chủ đầu tư không bảo đảm. Ông đề nghị các DN BĐS nên tìm ra điểm hòa vốn và chấp nhận giảm giá bán để cung – cầu gặp nhau.
THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC
1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Lãi suất VND: Lãi suất liên ngân hàng giữ xu hướng tăng ở các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Chốt ngày 13/01, lãi suất LNH giao dịch quanh mức: qua đêm 6.02% (+0.99% so với phiên cuối tuần trước đó); 1 tuần 6.52% (+0.52%); 2 tuần 7.04% (+0.26%); 1 tháng 8.00% (+0.07%).
Lãi suất USD: Giảm nhẹ. Chốt ngày 13/01. USD trên thị trường liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đêm 4.28% (-0.01%); 1 tuần 4.42% (không thay đổi); 2 tuần 4.53% (-0.02%) và 1 tháng 4.70% (-0.02%).
| Thời hạn | Kết tuần 5 tháng 12 (29/12/22) | Kết tuần 1 tháng 1 (13/01/23) | Kết tuần 1 tháng 1 (13/01/23) | Biến động so với tuần gần nhất |
| Qua đêm | 2.81 | 5.07 | 5.95 | + 0.88 |
| 1 tuần | 5.08 | 5.63 | 6.25 | + 0.62 |
| 2 tuần | 5.28 | 5.71 | 7.66 | + 1.95 |
| 1 tháng | 8.17 | 8.43 | 8.19 | – 0.24 |
| 3 tháng | 9.09 | 10 | 8.17 | – 1.83 |
| 6 tháng | 10.91 | 10.7 | 10.86 | + 0.16 |
| 9 tháng | 9.61 | 9.61 | 9.61 | – |
Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng
Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước
Dự báo thị trường tiền tệ
- Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ – Phạm Chí Quang khẳng định mục tiêu xuyên suốt điều hành chính sách tiền tệ năm 2023 là giữ được sự ổn định của dòng tiền, kiểm soát lạm phát, nhưng cách thức điều hành sẽ linh hoạt với điều kiện thị trường. Một lần nữa, đại diện phía NHNN tiếp tục khẳng định cách thức điều hành thị trường trong thời gian tới. Mặt bằng lãi suất toàn cầu bị đẩy lên mức cao, đồng USD tăng giá mạnh tạo áp lực khủng khiếp lên chính sách tiền tệ. Thêm vào đó, áp lực đối với hệ thống tín dụng trong năm 2023 tăng cao, áp lực với thị trường ngoại hối trong khi Việt Nam đang bị giám sát tiền tệ, áp lực tới an toàn và thanh khoản hệ thống trong giai đoạn thị trường nhiều biến động mạnh. Ngoài ra, lạm phát cơ bản bắt đầu tăng từ đầu tháng 10/2022, cho thấy lạm phát đang lan tỏa đến hầu hết các ngành nghề trong nền kinh tế.
- Từ những diễn biến thị trường thời gian gần đây, từ động thái mới nhất của FED và triển vọng về sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc, từ nội tại nền kinh tế Việt Nam, ABS cho rằng mặt bằng lãi suất có thể sẽ tăng trong ngắn hạn (trong điều kiện thị trường chưa có những tín hiệu tích cực rõ ràng nào).
- Thị trường Trái phiếu chính phủ
Trên thị trường sơ cấp: Ngày 11/01, KBNN huy thành công 11,832 tỷ đồng (tỷ lệ trúng thầu đạt 95%). Trong đó, kỳ hạn 10 năm huy động được 5,832 tỷ và kỳ hạn 15 huy động được toàn bộ 6,000 tỷ đồng gọi thầu. Lãi suất trúng thầu hai kỳ hạn 10 năm và 15 năm lần lượt tại 4.45%/năm và 4.67%/năm (lần lượt giảm 0.08% và 0.09% so với phiên trước). Tuần vừa qua không có khối lượng đáo hạn.
Trên thị trường thứ cấp: Giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt 4,340 tỷ đồng/phiên. Lợi suất TPCP ghi nhận giảm tương đối mạnh ở hầu hết các kỳ hạn dưới 15 năm. Chốt phiên 13/01, lợi suất TPCP giao dịch như sau: 5 năm 4.48% (-0.20%); 10 năm 4.58% (-0.15%); 15 năm 4.71% (-0.15%).
|
Kỳ hạn |
Kết quả trúng thầu TPCP ngày 11/01 (KBNN) |
Biến động so với phiên gọi thầu gần nhất |
|
10 năm |
4.45% |
-0.08% |
|
15 năm |
4.67% |
-0.09% |
|
Kỳ hạn |
Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 18/01 (tỷ VND) |
|
7 năm |
500 |
|
10 năm |
4,000 |
| 15 năm |
4,000 |
Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp
Dự báo thị trường TPCP
- Trên thị trường sơ cấp, về phía cung, KBNN chưa thật sự gặp áp lực do tỷ lệ giải ngân đầu tư công năm 2022 chỉ đạt hơn 75% chỉ tiêu năm. Về phía cầu, các NHTM cũng đang tập trung cho việc cung ứng vốn cho nền kinh tế thời điểm cuối năm. Do đó, không khí giao dịch trên thị trường dự báo ảm đạm tới cuối tháng 1/2023.
- Thanh khoản thị trường thứ cấp được cải thiện kèm theo lợi suất giao dịch tiếp tục ghi nhận giảm là tín hiệu tích cực cho thị trường trái phiếu chính phủ, tuy nhiên, trong bối thắt chặt chính sách tiền tệ, chi phí vốn vẫn duy trì ở mức cao, các thành viên tham gia thị trường sẽ tiếp tục giao dịch với tâm lý thận trọng và thăm dò.
- Thị trường mở
Tuần từ 9/1-13/1, NHNN chào thầu 50,000 tỷ đồng trên kênh cầm cố với kỳ hạn 7 ngày và 14 ngày, với cùng mức lãi suất ở mức 6%. Có 39,666.56 tỷ đồng trúng thầu; 27,988.19 tỷ đồng đáo hạn. NHNN chào thầu tín phiếu NHNN với kỳ hạn 7 ngày từ T2- T5 và 14 ngày ở phiên ngày T6. Có 110,000 tỷ đồng tín phiếu trúng thầu với lãi suất trúng thầu từ 5.5% – 6%. Có 97,349.6 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn.
Như vậy, NHNN hút ròng 972.03 tỷ đồng từ thị trường thông qua nghiệp vụ thị trường mở. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố ở mức 60,660.56 tỷ đồng, tín phiếu NHNN ở mức 110,000 tỷ đồng.
- Thị trường ngoại hối
Trong tuần qua, tỷ giá được điều chỉnh trong biên độ hẹp
- Tỷ giá trung tâm vẫn được NHNN điều chỉnh trong biên độ hẹp. Xu hướng tăng giảm chưa rõ ràng. Chốt ngày 13/01, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 23,602 VND/USD, giảm 3 đồng so với phiên cuối tuần trước.
- Tỷ giá LNH giảm trong trong các phiên của tuần qua. Phiên cuối tuần 13/01, tỷ giá LNH đóng cửa tại 23,441 VND/USD, giảm 28 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá trên thị trường tự do tiếp tục giảm trong tuần qua. Chốt phiên 13/01, tỷ giá tự do giảm 290 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra. giao dịch tại 23,390 VND/USD và 23,450 VND/USD.
- Đáng chú ý, như kỳ vọng, việc tỷ giá liên ngân hàng đã giảm xuống về vùng VND 23,450/USD – mức tỷ giá mua của NHNN tại Sở GDNHNN đã kích hoạt việc bán USD từ khối NHTM, khối lượng đăng ký bán ở mức khiêm tốn.
| Tỷ giá ngày 09/01/2023 | Tỷ giá ngày 16/01/2023 | ||||
| Ngoại tệ | Mua | Bán | Mua | Bán |
Thay đổi |
|
USD |
23,450 | 24,780 | 23,450 | 24,780 | |
|
EUR |
23,930 | 26,449 | 24,313 | 26,873 | + 444 |
|
JPY |
172 | 190 | 175 | 194 | + 6 |
|
GBP |
27,038 | 29,884 | 27,468 | 30,359 |
+ 341 |
| CHF | 24,278 | 26,834 | 24,236 | 26,787 |
+ 51 |
| AUD | 15,238 | 16,842 | 15,671 | 17,321 |
+ 203 |
| CAD | 16,522 | 18,261 | 16,756 | 18,520 |
+ 57 |
Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN
Nguồn: Website NHNN
Dự báo thị trường ngoại hối
- Nguồn cung ngoại tệ giai đoạn đầu năm dồi dào, góp phần ổn định tỷ giá. Dòng ngoại tệ trong nước hiện đang khá tích cực với dòng tiền khả quan từ lượng kiều hối về cuối năm. Bên cạnh đó, nguồn vốn FDI và cán cân thương mại thặng dư. Đây là những yếu tố chính giúp tỷ giá niêm yết tại các NHTM và thị trường liên ngân hàng giảm nhiệt và duy trì ổn định trong thời gian qua.
- Với mục tiêu trong năm 2023 là ổn định tỷ lệ lạm phát. NHNN có thể sẽ cân bằng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời vẫn duy trì sự ổn định của giá cả và đảm bảo an toàn hoạt động ngân hàng.
Quyền miễn trừ trách nhiệm:
Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên, do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố, nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.
