Trước những tín hiệu tích cực từ báo cáo số liệu lạm phát của Mỹ tuần qua, thị trường ngày càng tin rằng kinh tế Mỹ sẽ tránh được suy thoái và Cục dữ trữ liên bang Mỹ (FED) gần hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất.
ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH
1. Tin Quốc tế
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ chạm mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021
Cụ thể, trong tháng 6/2023, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng 3% so với cùng kỳ. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021. Nếu so sánh với tháng trước, chỉ số này đã tăng 0.2%. Cả hai mức tăng đều thấp hơn dự báo của các chuyên gia lần lượt là 3,1% và 0.3%. Fed nhận định báo cáo tháng 6/2023 là minh chứng rằng các chính sách thắt chặt tiền tệ của họ đã đem lại tác dụng – lạm phát giảm trong bối cảnh nền kinh tế không bị đình trệ”.
Dù cho các dữ liệu cho thấy lạm phát đã hạ nhiệt nhưng nhiều người vẫn nhận định khả năng cao Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp vào ngày 25-26/7 tới. Tuy nhiên, thị trường đang có tín hiệu cho rằng đây sẽ là đợt tăng lãi suất cuối cùng. Sau đó, Fed sẽ tạm dừng và quan sát ảnh hưởng của chính sách thắt chặt tiền tệ tới nền kinh tế.
Đồng Đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm khi lạm phát giảm trong tháng 6
Đồng USD giảm xuống mức thấp nhất trong vòng hơn 1 năm sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ trong tháng 6 đã được kiểm soát, củng cố dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể chỉ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay năm
Trung Quốc có thể tiếp tục nới lỏng hơn chính sách tiền tệ
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có thể giảm thêm lãi suất cũng như tỷ lệ dự trữ bắt buộc để hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cũng cho rằng, việc cắt giảm lãi suất nhỏ sẽ không có tác động lớn đến nhu cầu vay vốn của các gia đình và doanh nghiệp, buộc Bắc Kinh phải thêm nhũng chính sách để kích thích tài khóa và các biện pháp khác để thúc đẩy nhu cầu. Giá trị xuất khẩu tính theo đồng USD của Trung Quốc đã giảm 12.4% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 2/2020 do nhu cầu toàn cầu và trong nước cùng suy yếu. Do đó, việc thúc đẩy nhu cầu trong nước nhờ nới lỏng chính sách tiền tệ có thể được ưu tiên trong thời gian tới.
2. Tin trong nước
Ngân hàng nhà nước điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng
Năm 2023, NHNN định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2023 khoảng 14-15%. Tính đến ngày 30/6/2023, dư nợ tín dụng nền kinh tế đạt trên 12.4 triệu tỷ đồng, tăng 4,73% so với cuối năm 2022. Dựa trên cơ sở đề nghị của TCTD, tình hình hoạt động, năng lực tài chính, quản trị điều hành và khả năng mở rộng tín dụng lành mạnh của từng TCTD, đảm bảo thanh khoản và an toàn hoạt động của hệ thống TCTD, ngày 10/7/2023 NHNN đã điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2023 cho các TCTD với mức giao toàn hệ thống khoảng 14%.
Các dự án nhà ở dần tiếp cận được vốn tín dụng ngân hàng
Theo thống kê của Bộ Xây dựng, tính đến cuối tháng 6/2023 đã có 21 dự án nhà ở xã hội, nhà ở công nhân, cải tạo chung cư cũ đủ điều kiện vay theo chương trình tín dụng 120,000 tỷ đồng, tổng nhu cầu vay vốn là khoảng 7,000 tỷ đồng. Nhiều ngân hàng sẵn sàng bổ sung hạn mức, ví dụ: Agribank dành 30,000 tỷ đồng với lãi suất hỗ trợ 2% để cho vay khách hàng là pháp nhân, cá nhân đầu tư dự án và mua nhà ở tại các dự án nhà ở xã hội, nhà ở công nhân; dự án cải tạo xây dựng lại chung cư cũ thuộc danh mục do Bộ Xây dựng công bố, BIDV cũng đã giải ngân cho vay những dự án nhà ở xã hội đầu tiên thuộc danh mục các dự án đủ điều kiện vay vốn theo chương trình tín dụng 120,000 tỷ đồng.
Tỷ lệ giải ngân các gói tín dụng ưu đãi hỗ trợ doanh nghiệp đạt trên 80%
Theo ông Nguyễn Đức Lệnh, Phó Giám đốc Ngân hàng Nhà nước – Chi nhánh TP.HCM, trong 6 tháng đầu năm, gói tín dụng ưu đãi của chương trình kết nối Ngân hàng – Doanh nghiệp đã giải ngân đạt 82.8% quy mô gói. Dư nợ tín dụng trên địa bàn TP.HCM trong 6 tháng đầu năm 2023 ước đạt trên 3.3 triệu tỷ đồng, tăng 3.5% so với cuối năm 2022 và tăng 7.1% so với cùng kỳ.
Nhiều ngân hàng tiếp tục hưởng ứng việc giảm lãi suất
Ngày 13/7/2023, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam đã tổ chức Hội nghị sơ kết hoạt động 6 tháng đầu năm 2023, các tổ chức hội viên tham dự đều bày tỏ đồng thuận với lời kêu gọi của Hiệp hội Ngân hàng về việc giảm lãi suất tối thiểu từ 1.5 – 2%; đồng thời xem xét giảm phí, lệ phí và các dịch vụ khác… nhằm hỗ trợ doanh nghiệp, người dân phục hồi sản xuất kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC
1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Lãi suất VND: tiếp tục xu hướng giảm ở các kỳ hạn dưới 1 tháng. Chốt ngày 14/7, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đêm 0.20% (-0.28%); 1 tuần 0.4% (-0.42%); 2 tuần 0.64% (-0.66%); 1 tháng 2.24% (-0.61%) so với phiên cuối tuần trước đó.
Lãi suất USD: Ít thay đổi qua các phiên. Cuối tuần 14/7. lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 4.87% (+0.03%); 1 tuần 4.91% (+0.01%); 2 tuần 5% (không thay đổi) và 1 tháng 5.20% (+0.01%) so với phiên cuối tuần trước đó.
|
Thời hạn |
Kết tuần 4 tháng 6 (30/06/23) | Kết tuần 1 tháng 7 (07/07/23) | Kết tuần 2 tháng 7 (14/07/23) | Biến động |
|
Qua đêm |
0.48 | 0.48 | 0.2 | -0.28 |
|
1 tuần |
1.05 | 0.82 | 0.4 |
-0.42 |
| 2 tuần | 1.55 | 1.3 | 0.64 |
-0.66 |
| 1 tháng | 2.97 | 2.85 | 2.24 |
-0.61 |
Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng
Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước
Dự báo thị trường tiền tệ
- Theo nhiều chuyên gia nhận định, NHNN có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong quý III/2023, đưa lãi suất điều hành về 4%.
- NHNN phối hợp cùng các NHTM tìm ra giải pháp giảm mặt bằng lãi suất trên thị trường 1 và tăng khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp. Thủ tướng yêu cầu NHNN tập trung điều hành tăng trưởng dư nợ tín dụng với cơ cấu hợp lý, đáp ứng nhu cầu vốn tín dụng cho nền kinh tế; thực hiện các giải pháp đồng bộ, quyết liệt để giảm mặt bằng lãi suất, nhất là giảm lãi suất cho vay. Xác định hạn mức tăng trưởng tín dụng phù hợp với tình hình thực tiễn. Đẩy mạnh triển khai thực hiện gói tín dụng 40,000 tỷ đồng hỗ trợ lãi suất và 120,000 tỷ đồng cho vay nhà ở xã hội.
2. Thị trường Trái phiếu chính phủ
Trên thị trường sơ cấp: Ngày 12/7, KBNN huy động thành công toàn bộ 7,750 tỷ đồng trái phiếu chính phủ chào thầu. Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được 500 tỷ, 10 năm là 3,000 tỷ và 15 năm là 3,750 tỷ, 30 năm là 500 tỷ. Lãi suất trúng thầu các kỳ hạn lần lượt tại 5 năm là 2%, 10 năm là 2.45%, 15 năm là 2.7% và 30 năm là 3.2%, đều không thay đổi so với phiên đấu thầu trước.
Cũng trong tuần này, ngày 18/7, Ngân hàng Chính sách xã hội chào thầu 3,000 tỷ đồng trái phiếu, trong đó kỳ hạn 3 năm và 5 năm cùng chào 500 tỷ mỗi kỳ hạn, kỳ hạn 10 năm và 15 năm cùng chào 1,000 tỷ mỗi kỳ hạn.
Trên thị trường thứ cấp: Tuần qua, giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 3,433 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh so với tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ tuần ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 14/7, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 1.79% (-0.32%); 2 năm 1.79% (-0.33%); 3 năm 1.84% (-0.3%); 5 năm 1.94% (-0.2%); 7 năm 2.26% (-0.15%); 10 năm 2.6% (-0.13%); 15 năm 2.8% (-0.13%); 30 năm 3.19% (-0.08%) so với phiên đấu thầu trước.
|
Kỳ hạn |
Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 12/07 (KBNN) |
Biến động |
|
5 năm |
2% | – |
|
10 năm |
2.45% |
– |
| 15 năm | 2.7% |
– |
| 30 năm | 3.2% |
– |
|
Kỳ hạn |
Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 19/07 (tỷ VND) |
|
5 năm |
500 |
|
10 năm |
2,500 |
| 15 năm |
3,000 |
| 30 năm |
500 |
Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp
Dự báo thị trường TPCP
- Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu đạt 100% trên thị trường sơ cấp, kèm theo lãi suất trúng thầu đi ngang so với cuối tuần trước.
- Tuy nhiên, giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp giảm mạnh so với tuần trước đó, nhưng lợi suất giao dịch tiếp tục xu hướng giảm.
- Trong tuần này, thị trường TPCP có sự góp mặt của Ngân hàng Chính sách xã hội với khối lượng chào thầy dự kiến 3,000 tỷ.
- Dự kiến, thị trường tiếp tục giao dịch ổn định, đặc biệt trên thị trường sơ cấp, do định hướng đẩy mạnh chính sách tài khóa cũng như nới lỏng chính sách tiền tệ của NHNN.
3. Thị trường mở
Thị trường mở tuần từ 17-14/7, NHNN chào thầu ở hai kỳ hạn 7 trên kênh cầm cố, với khối lượng là 15,000 tỷ, lãi suất ở mức 4%. Không có khối lượng trúng thầu. Như vậy, tiếp tục không có khối lượng lưu hành trên kênh này. Đồng thời, NHNN tiếp tục không chào thầu tín phiếu NHNN.
Như vậy, không còn khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố và tín phiếu.
4. Thị trường ngoại hối
Trong tuần qua, tỷ giá tăng hầu hết trong tuần
- Tỷ giá trung tâm được NHNN được điều chỉnh giảm qua các phiên. Chốt ngày 14/7, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 23,720 VND/USD, giảm 133 đồng so với cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá LNH biến động tăng trong tuần. Phiên cuối tuần 14/7, tỷ giá LNH đóng cửa tại 23,630 VND/USD, giảm nhẹ 10 đồng so với phiên tuần trước đó.
Tỷ giá trên thị trường tự do biến động nhẹ trong tuần. Chốt phiên 14/7, tỷ giá giảm 50 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so với cuối tuần trước. Giao dịch tại 23,620 VND/USD ở chiều mua vào và 23,370 VND/USD ở chiều bán ra.
| Tỷ giá ngày 10/07/2023 | Tỷ giá ngày 17/07/2023 | ||||
|
Ngoại tệ |
Mua | Bán | Mua | Bán | Thay đổi |
|
USD |
23,400 | 24,950 | 23,400 | 24,836 | -114 |
|
EUR |
24,800 | 27,411 | 25,276 | 27,937 | +526 |
|
JPY |
159 | 175 | 163 | 180 |
+5 |
| GBP | 29,011 | 32,064 | 29,477 | 32,580 |
+516 |
| CHF | 25,427 | 28,103 | 26,130 | 28,880 |
+777 |
| AUD | 15,118 | 16,709 | 15,389 | 17,008 |
+299 |
| CAD | 17,027 | 18,819 | 17,027 | 18,819 |
– |
Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN
Nguồn: Website NHNN
Dự báo thị trường ngoại hối
- Trong nửa cuối năm 2023, tỷ giá có thể tiếp tục chịu sức ép từ các yếu tố trong và ngoài nước. Lãi suất điều hành của FED có thể tiếp tục duy trì ở mức cao cho tới cuối năm 2023, trong khi NHNN định hướng tiếp tục giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Ngoài ra, lạm phát trong nước có thể trăng từ cuối quý III/2023… Tuy nhiên, cầu ngoại tệ trong nước vẫn yếu, thặng dư thương mại tiếp tục được duy trì, nguồn vốn FDI có dấu hiệu tăng trường trở lại vào tháng 6/2023 và lượng kiều hối tăng trưởng ổn định, chính sách tiền tệ được duy trì linh hoạt.
- Phía NHNN cũng cho biết, trong thời gian tới sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến vĩ mô, thị trường để điều hành tỷ giá phù hợp, nhằm ổn định chính sách tiền tệ và thị trường ngoại hối, góp phần kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô. Do đó, áp lực tỷ giá trong thời gian tới là tồn tại, song không quá lớn.
Quyền miễn trừ trách nhiệm:
Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập. đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.
