Chia sẻ:

28/08/2023

Toàn cảnh Thị trường tiền tệ: Áp lực gia tăng với hệ thống ngân hàng

Bối cảnh chính sách tiền tệ liên tục được nới lỏng cùng với áp lực tỷ giá trỗi dậy trong thời gian qua đã làm gia tăng áp lực lên hệ thống ngân hàng trong việc duy trì các mục tiêu kép mà Chính phủ đề ra: tăng trưởng kinh tế và ổn định lạm phát.

ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH

1. Tin Quốc tế

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) giữ nguyên mức lãi suất hiện hành

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) tiếp tục giữ lãi suất ở mức 3.5% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp, trong bối cảnh lạm phát tiếp tục giảm và nợ hộ gia đình vẫn duy trì ở mức cao.

FED tỏ ra lạc quan hơn với cuộc chiến chống lạm phát

Trong bài phát biểu tại Jackson Hole ngày 25/8, ông Powell cho biết Fed sẵn sàng nâng lãi suất nều cần, và duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt cho tới khi chắc chắn lạm phát có xu hướng giảm về mức mục tiêu 2%. Chủ tịch Fed bày tỏ lạm phát lõi trong tháng 6 và tháng 7 là sự kiện tốt, song đó mới chỉ là khởi đầu của quá trình chống lạm phát. Do đó, thị trường đang hướng sự chú ý tới Báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ sẽ công bố vào thứ Sáu (1/9) để có thể chắc chắn rằng FED sẽ tăng hay dừng tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 20/9.

Nỗ lực giải cứu thị trường chứng khoán của Trung Quốc

Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã triệu tập cuộc họp với các giám đốc từ quỹ hưu trí, một số ngân hàng lớn và công ty bảo hiểm để yêu cầu họ hỗ trợ cho thị trường chứng khoán vào ngày 24/8. Đáp lại lời kêu gọi từ giới chức Trung Quốc, đại diện các tổ chức tài chính cam kết sẽ hỗ trợ ổn định thị trường và thúc đẩy phát triển kinh tế. Trước đó, Trung Quốc cũng thực hiện hàng loạt động thái để vực dậy niềm tin của thị trường, từ chỉ đạo các quỹ tương hỗ mua vào và tránh bán cổ phiếu, yêu cầu các công ty tăng cường mua cổ phiếu quỹ, đồng thời, hàng loạt công ty chứng khoán cắt giảm phí giao dịch chứng khoán.

2. Tin trong nước

Tín dụng chờ đợi người vay

Bốn ngân hàng có vốn nhà nước, chiếm 50% thị phần tín dụng toàn thị trường: VCB, BIDV, Vietinbank, Agribank tiếp tục giảm lãi suất huy động ở một số kỳ hạn nhằm tạo điều kiện giảm lãi vay trên diện rộng. Hành động này tạo thêm cơ hội cho các doanh nghiệp tiếp cận tín dụng với lãi suất thấp để phát triển sản xuất, kinh doanh, hướng tới mục tiêu tăng trưởng. Bên cạnh đó, các ngân hàng TMCP cũng tham gia vào quá trình giảm lãi suất huy động này: BVBank, Sacombank. Tuy nhiên, thực tế cho thấy rằng, để thúc đẩy tín dụng, nỗ lực của một mình hệ thống ngân hàng là chưa đủ, mà cần có sự chung tay của các cơ quan, ban ngành, địa phương.

Minh bạch thông tin tín dụng của bên vay.

Ngày 25/8/2023, tại Hà Nội, Tạp chí Ngân hàng phối hợp với Trung tâm Thông tin tín dụng quốc gia Việt Nam (CIC), Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Tiến Dũng khẳng định, thông tin tín dụng có vai trò đặc biệt quan trọng, giúp tạo lập cơ sở dữ liệu thông tin tín dụng quốc gia để Ngân hàng Nhà nước thực hiện chức năng quản lý nhà nước trong lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng; hỗ trợ các tổ chức tín dụng trong hoạt động kinh doanh; hỗ trợ khách hàng vay tiếp cận nguồn vốn tín dụng đáp ứng nhu cầu đời sống, kinh tế, xã hội theo quy định của pháp luật. Thực tế, khách hàng không có lịch sử tín dụng luôn khiến các ngân hàng e ngại. Do đó, thông tin tín dụng càng hoàn thiện, các tổ chức tín dụng sẽ có cơ sở tốt hơn trong quá trình cấp tín dụng và bên vay vốn cũng thuận lợi trong quá trình nhận giải ngân.

NHNN hoãn một số quy định về cấm cho vay.

Ngân hàng Nhà nước vừa ban hành Thông tư số 10/2023/TT-NHNN ngày 23/08/2023 ngưng hiệu lực thi hành khoản 8, khoản 9 và khoản 10 Điều 8 của Thông tư số 39/2016/TT-NHNN do bối cảnh nền kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn, cần ưu tiên hơn nữa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Việc ngưng hiệu lực thi hành một số khoản trên sẽ kéo từ 1/9/2023.

THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC

1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

Lãi suất VND: biến động nhẹ ở tất cả các kỳ hạn và giảm mạnh ở kỳ hạn 1 tháng. Chốt ngày 25/8, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đêm 0.2% (không thay đổi); 1 tuần 0.39% (-0.01%); 2 tuần 0.56% (-0.07%); 1 tháng 1.46% (-0.17%) so với phiên cuối tuần trước đó.

Lãi suất USD: Dao động quanh biên độ hẹp. Cuối tuần 25/8, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 5.04% (-0.04%); 1 tuần 5.15% (-0.03%); 2 tuần 5.23% (-0.03%) và 1 tháng 5.35% (+0.01%) so với phiên cuối tuần trước đó.

Thời hạn	Kết tuần 2 tháng 8 (11/08/23)	Kết tuần 2 tháng 8 (17/08/23)	Kết tuần 2 tháng 8 (25/08/23)	Biến động
Qua đêm	0.21	0.2	0.2	–
1 tuần	0.44	0.4	0.39	-0.01
2 tuần	0.67	0.63	0.56	-0.07
1 tháng	1.74	1.63	1.46	-0.17

Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng

Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước

Dự báo thị trường tiền tệ

Tại Hội thảo “Tăng cường khả năng tiếp cận và hấp thụ vốn của khu vực doanh nghiệp” do Ngân hàng Nhà nước tổ chức ngày 22/8, Phó Thống đốc Đào Minh Tú cho biết năm nay tăng trưởng có thể thấp nhưng kiểm soát lạm phát vẫn phải thận trọng. Cần giữ lãi suất ở mức hợp lý để giữ tỷ giá ở mức phù hợp với kinh tế Việt Nam. Phó thống đốc cũng nhấn mạnh rằng giảm lãi suất cho vay nhưng phải hạn chế giảm lãi suất huy động. Ngoài ra, cần đảm bảo chất lượng tín dụng, không để nợ xấu tăng, đảm bảo an toàn hệ thống. Đặc biệt, là việc khơi thông thị trường TPDN sau những biến cố lớn xảy ra trên thị trường.
Do đó, với những định hướng của NHNN, lãi suất cho vay được dự báo vẫntiếp tục giữ xu hướng giảm, nhưng sẽ linh hoạt với điều kiện của từng ngân hàng và từng khoản tín dụng khác nhau. Thanh khoản trên thị trường 1 tiếp tục duy trì được trạng thái dồi dào, cũng là một trong những cơ sở để các ngân hàng tiến hành việc giảm lãi suất huy động.

2. Thị trường Trái phiếu chính phủ

Trên thị trường sơ cấp: Ngày 23/8, KBNN chào thầu 5,000 tỷ đồng TPCP. Tổng khối lượng trúng thầu là 4,500 tỷ, tương đương 90%. Trong đó, kỳ hạn 5 năm trúng thầu toàn bộ 500 tỷ đồng chào thầu, kỳ hạn 10 năm và 15 năm trúng thầu toàn bộ 2,000 tỷ đồng chào thầu mỗi kỳ hạn, kỳ hạn 20 năm không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu các kỳ hạn lần lượt tại 5 năm 1.72% (-0.02%), 10 năm 2.36% (không đổi), 15 năm 2.59% (không đổi) so với phiên đấu tuần tuần trước đó.

Trên thị trường thứ cấp: Tuần qua, giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung trung bình 4,669 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh so với mức 7,986 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua có sự phân hóa nhẹ. Chốt phiên 25/8. lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 1.68% (-0.01%); 2 năm 1.69% (không đổi); 3 năm 1.72% (không đổi); 5 năm 1.78% (không đổi); 7 năm 2.2% (+0.03%); 10 năm 2.54% (+0.06%); 15 năm 2.75% (+0.06%); 30 năm 3.06% (không đổi) so với tuần trước.

Kỳ hạn	Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 16/8 (KBNN)	Biến động
5 năm	1.72%	-0.02%
10 năm	2.36%	–
15 năm	2.59%	–

Kỳ hạn	Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 30/8 (tỷ VND)
5 năm	500
10 năm	1,000
15 năm	1,000
10 năm	500

Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp

Dự báo thị trường TPCP

Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu đạt mức cao, gần 94% trên thị trường sơ cấp. Với mức lãi suất trúng thầu giảm nhẹ ở kỳ hạn 5 năm và không thay đổi ở các kỳ hạn còn lại so với phiên đấu thầu trước đó.
Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch giảm mạnh so với tuần trước, với mức lãi suất trúng thầu không thay đổi so với phiên đấu thầu trước đó.
Hai thị trường tuy có phản ứng trái chiều nhau trong tuần, nhưng vẫn duy trì được trạng thái chung ổn định. Giá trị trúng thầu vần duy trì ở mức cao. Tâm lý thị trường duy trì trạng thái tích cực nhờ vào những chính sách tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế.

3. Thị trường mở

Thị trường mở tuần từ 24 – 28/8, không có khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố. Đồng thời, NHNN tiếp tục không chào thầu tín phiếu NHNN.

Như vậy, tiếp tục không còn khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố và tín phiếu.

4. Thị trường ngoại hối

Trong tuần qua, tỷ giá tiếp tục xu hướng tăng so với tuần trước

Tỷ giá trung tâm được NHNN được điều chỉnh tăng – giảm qua các phiên. Chốt ngày 25/8, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 23,942 VND/USD, tăng mạnh 109 đồng so với cuối tuần trước đó.
Tỷ giá LNH tăng qua các phiên. Phiên cuối tuần 25/8, tỷ giá LNH đóng cửa tại 23,025 VND/USD, tăng 215 đồng so với phiên hôm trước đó.
Tỷ giá trên thị trường tự do tăng trong tuần. Chốt phiên 25/8, tỷ giá tăng 110 đồng ở chiều mua vào tăng 90 đồng ở chiều và bán ra so với hôm trước đó. Giao dịch tại 24,060 VND/USD ở chiều mua vào và 24,100 VND/USD ở chiều bán ra.

	Tỷ giá ngày 21/8/2023		Tỷ giá ngày 28/8/2023
Ngoại tệ	Mua	Bán	Mua	Bán	Thay đổi
USD	23,400	25,041	23,400	25,108	67
EUR	24,689	27,287	24,603	27,193	-94
JPY	156	173	155	172	-1
GBP	28,928	31,973	28,687	31,707	-266
CHF	25,742	28,452	25,755	28,466	14
AUD	14,549	16,080	14,650	16,192	112
CAD	16,761	18,525	16,754	18,518	-7

Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN

Nguồn: Website NHNN

Dự báo thị trường ngoại hối

Giá bán đô tiếp tục được NHNN điều chỉnh tăng trong tuần qua. Sức ép lên tỷ giá đang gia tăng do nhiều nguyên nhân khác nhau: Fed vẫn có khả năng tăng lãi suất trong tháng 9; kỳ vọng chung là đồng đô sẽ neo ở mức cao nhờ lãi suất hấp dẫn; triển vọng phục hồi kém khả quan của đồng nhân dân tệ; quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh và liên tục trong nửa đầu năm 2023.
Tuy nhiên, tỷ giá được cho là vẫn trong tầm kiểm soát của ngân hàng Nhà nước nhờ thặng dư cán cân thương mại, lượng kiều hối tăng trưởng ổn định, cung – cầu ngoại tệ bớt căng thẳng so với nửa cuối năm 2022. Do đó, trong thời gian tới, áp lực tỷ giá có thể tiếp tục gia tăng, nhưng vẫn được NHNN theo dõi sát sao và can thiệp khi cần thiết

Quyền miễn trừ trách nhiệm:

Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập. đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.