MSH (MUA – Giá mục tiêu: 70.700 VNĐ): Biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện nhờ mở rộng công suất

Xem chi tiết Báo cáo cổ phiếu MSH tại MSH_250311_cập nhật

Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và LNST của cổ đông công ty mẹ của MSH năm 2025 lần lượt đạt 5.805 tỷ đồng (+9,9% svck) và 435 tỷ đồng (+6% svck). Từ đó, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với MSH dựa trên các yếu tố sau:

• Biên lợi nhuận gộp dự kiến tiếp tục cải thiện khi nhà máy Xuân Trường được đưa vào hoạt động trong năm 2025 (tổng vốn đầu tư hơn 700 tỷ đồng với quy mô 50 chuyền may, công suất năm đầu tiên là 50% và sẽ đạt 100% từ năm thứ 3). Chúng tôi dự tính khi MSH đưa nhà máy vào hoạt động sẽ nâng tổng công suất trong năm đầu tiên thêm 12,2% và sẽ tăng thêm 10,8% vào năm 2027;
• Thị trường Mỹ với nhiều cơ hội: (i) Thị phần hàng dệt may của Việt Nam tại Mỹ đang xếp thứ 2 (chỉ sau Trung Quốc) với trị giá nhập khẩu hàng dệt may tại Mỹ liên tục tăng trưởng; (ii) Làn sóng dịch chuyển đơn hàng khi Mỹ áp thuế nhập khẩu bổ sung 20% lên Trung Quốc; (iii) Doanh thu bán lẻ quần áo tại Mỹ trong xu hướng tăng trong khi hàng tồn kho trở lại chu kỳ giảm.
• Tận dụng chi phí nhân công rẻ và hàng miễn thuế 100% sang Mỹ khi đầu tư tại Ai Cập với công ty liên doanh Golden Avenue.

ABS Research cung cấp trọn bộ tài liệu hỗ trợ đầu tư, bao gồm báo cáo cổ phiếu, báo cáo triển vọng ngành, khuyến nghị đầu tư, bản tin thị trường định kỳ,…được nghiên cứu và phân tích toàn diện và chuyên sâu, cập nhật tức thời và thường xuyên. Xem thêm bộ tài liệu đầu tư này tại đây.

Hotline: 1900 5454 96

Email: [email protected]