Xem chi tiết Báo cáo cổ phiếu DCM tại 2024 09 27 DCM Full Report
- Chúng tôi đánh giá triển vọng của DCM tích cực dựa trên các yếu tố sau: 1) Ngành phân bón sẽ hưởng lợi nếu sửa đổi Luật Thuế giá trị gia tăng, trong đó có đề cập tới việc loại bỏ phân bón thuộc đối tượng không chịu thuế giá trị gia tăng, đồng thời bổ sung mặt hàng này vào diện chịu thuế 5%; 2) Mảng phân ure (mảng chủ lực của DCM) – triển vọng lạc quan khi biên lợi nhuận dự kiến cải thiện do Nhà máy sản xuất phân ure đã hết khấu hao. Sản lượng tiêu thụ ure năm 2024 dự kiến tăng nhẹ, giá bán dự báo phục hồi tốt, trong khi giá khí đầu vào có xu hướng giảm nhẹ; 3) Mảng NPK – triển vọng dài hạn đến từ việc tăng năng lực sản xuất nhờ thâu tóm KVF.
- Chúng tôi dự phóng DTT & LNST của cổ đông Công ty mẹ năm 2024F của DCM dự kiến đạt 13.950 tỷ đồng (+11% svck) & 1.729 tỷ đồng (+55,9% svck). EPS & BVPS 2024F dự kiến đạt 3.267 đồng/cp & 19.989 đồng/cp, tương ứng 2024F P/E và P/B đạt 11,8 lần & 1,9 lần tại mức giá giao dịch hiện tại.
- Giá mục tiêu chúng tôi đưa ra là 39.900 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá +3,4% so với giá hiện tại. Do đó, chúng tôi giữ quan điểm TRUNG LẬP đối với cổ phiếu DCM.
