Bản tin Toàn cảnh Thị trường tiền tệ: Hành động quyết liệt của Ngân hàng nhà nước

Tuần qua, NHNN giảm lãi suất điều hành lần thứ 3 trong chưa đầy 3 tháng. Qua đó, tiếp tục định hướng giảm mặt bằng lãi suất cho vay của thị trường, góp phần  khơi thông dòng vốn tín dụng cho nền kinh tế.

 

ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH

1. Tin Quốc tế

New Zealand tiếp tục tăng lãi suất, tỏ quan điểm sẽ ngừng tăng tiếp.

Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) đã tăng lãi suất lên 5.5%, từ 5.25%. Đồng thời, phát đi tín hiệu sẽ duy trì ở mức hiện tại trong một thời gian nhằm khiến lạm phát giá tiêu dùng quay trở lại phạm vi mục tiêu 1-3%/năm, đồng thời hỗ trợ tối đa thị trường lao động duy trì ở mức bền vững.

Mỹ đạt được thỏa thuận nâng trần nợ.

Tối 28/5 vừa rồi, Tổng thống Mỹ Joe Biden và Chủ tịch Hạ viện Kevin McCarthy đã đạt được thỏa thuận tạm thời về việc nâng trần nợ 31.4 nghìn tỷ USD của Chính phủ liên bang, chấm dứt bế tắc kéo dài nhiều tháng. Thỏa thuận này kéo dài trong hai năm, kèm theo đó là việc hạn chế chi tiêu và Chính phủ phải thu hồi các khoản tiền hỗ trợ ứng phó với đại dịch Covid chưa sử dụng, đẩy nhanh quy trình cấp phép cho một số dự án năng lượng và bổ sung cho các chương trình hỗ trợ lương thực cho người nghèo.

Bất đồng quan điểm điều hành chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 5 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố cho thấy sự bất đồng về những động thái tiếp theo. Đa số các thành viên đánh giá tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại và nhu cầu thắt chặt hơn nữa là không cần thiết.

 

2. Tin trong nước

Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành lần thứ 3 trong hơn 2 tháng.

Ngày 23/5/2023, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quyết định điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn giảm từ mức 5.5%/năm xuống 5%/năm; lãi suất tái chiết khấu giữ nguyên ở mức 3.5%/năm; lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng giữ nguyên ở mức 0.5%/năm; lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 –  6 tháng giảm từ mức 5.5%/năm xuống 5%/năm.

Hưởng ứng việc giảm lãi suất cho vay từ hệ thống ngân hàng.

Ngày 25/5, Ngân hàng Nhà nước họp với lãnh đạo các ngân hàng thương mại thống nhất hạ lãi suất tiền vay, sau động thái giảm một số loại lãi suất điều hành trước đó 2 ngày. Phía các ngân hàng nhấn mạnh rằng cũng đang theo sát và sẽ khẩn trương triển khai đợt giảm lãi suất để đảm bảo đáp ứng đúng nhu cầu của nền kinh tế, của người dân, cũng như là hỗ trợ tốt hơn cho sự phát triển chung. Nhiều ngân hàng đã đồng thuận giảm lãi suất cho vay 0.3-0.5% đối với tất cả khách hàng hiện hữu. Tuần này,dự kiến việc giảm lãi suất tuần sẽ tập trung ở các ngân hàng tư nhân từ đầu năm đến nay chưa điều chỉnh lãi với những khoản vay cũ.

 

THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC

1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

Lãi suất VND: Lãi suất giảm ở tất cả các kỳ hạn từ một tháng trở xuống. Chốt ngày 26/5, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đêm 4.08% (-0.36%); 1 tuần 4.27% (-0.3%); 2 tuần 4.4% (-0.31%); 1 tháng 4.67% (-0.24%) so với phiên cuối tuần trước đó.

 

Lãi suất USD: Tăng – giảm nhẹ qua các phiên. Phiên cuối tuần 26/5. lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 4.81% (-0.04%); 1 tuần 4.90% (-0.02%); 2 tuần 5% (không thay đổi) và 1 tháng 5.17% (-0.01%) so với phiên cuối tuần trước đó.

Thời hạn	Kết tuần 2 tháng 5 (12/05/23)	Kết tuần 2 tháng 5 (19/05/23)	Kết tuần 2 tháng 5 (26/05/23)	Biến động
Qua đêm	4.91	4.44	4.08	-0.36
1 tuần	4.96	4.57	4.27	-0.3
2 tuần	5.04	4.71	4.4	-0.31
1 tháng	5.23	4.91	4.67	-0.24

 

Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng

Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước

 

Dự báo thị trường tiền tệ

• Tuần qua, thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục được đảm bảo nhờ khối lượng tín phiếu trị giá 49,000 tỷ đồng được bơm ra thị trường thông qua nghiệp vụ thị trường mở. Đặc biệt, động thái giảm mức trần lãi suất tiền gửi tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại có dư địa giảm lãi suất tín dụng trong thời gian tới. Các lô tín phiếu có thời gian đáo hạn kéo dài tới tháng 6/2023 có thể là khiến lãi suất liên ngân hàng giảm tiếp tục xu hướng giảm trong quý II này.
• Tuy mặt bằng lãi suất có xu hướng giảm nhưng vẫn ở mức cao để nền kinh tế có thể hấp thụ. Do đó, trong cuộc họp ngày 24/5 với Chính phủ, Phó Thống đốc Đào Minh Tú cho biết, thời gian tới, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục chỉ đạo hệ thống ngân hàng thương mại tiết giảm chi phí hoạt động để có thể tiếp tục hạ lãi suất, chia sẻ lợi nhuận với doanh nghiệp; rà soát, giảm các loại phí; tạo sự đồng bộ cho các ngân hàng; cơ cấu lại các khoản nợ.

2. Thị trường Trái phiếu chính phủ

Trên thị trường sơ cấp: Ngày 24/5, KBNN huy động 5,000 tỷ đồng TPCP, khối lượng trúng thầu là 4,809 tỷ, đạt 96%. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 5 năm. 10 năm và 15 năm đều huy động được toàn bộ lượng chào thầu là 1.500 tỷ đồng mỗi kỳ hạn; kỳ hạn 20 năm huy động được 309/500 tỷ đồng. Lãi suất trúng thầu các kỳ hạn lần lượt là 2.45% (không thay đổi); 2.95% (không thay đổi); 3.05% (không thay đổi) và 3.19% (-0.56%) so với lần trúng thầu trước. Tuần vừa qua không có TPCP đáo hạn.

 

Trên thị trường thứ cấp: Tuần qua, giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 7,439 tỷ đồng/phiên, tăng so với mức 6,416 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 26/5, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 2.47% (+0.01%); 2 năm 2.48% (+0.02%); 3 năm 2.49% (+0.02%); 5 năm 2.52% (+0.09%); 7 năm 2.82% (+0.12%); 10 năm 3.17% (+0.16%); 15 năm 3.29% (+0.17%); 30 năm 3.61% (+0.01%)

Kỳ hạn	Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 24/05 (KBNN)	Biến động
5 năm	2.45%	–
10 năm	2.95%	–
15 năm	3.05%	–
20 năm	3.19%	-0.56%

 

Kỳ hạn	Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 31/05 (tỷ VND)
5 năm	1,500
10 năm	1,500
15 năm	2,000

 

Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp

 

Dự báo thị trường TPCP

• Củng cố sự hồi phục: Trong tuần qua, tỷ lệ trúng thầu TPCP trên thị trường sơ cấp tiếp tục gần đạt mức tối đa với mức lãi suất đi ngàng và giảm giảm nhẹ. Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch tiếp tục tăng mạnh so với tuần trước đó, với lợi suất tăng lên. Qua đó, cho thấy không khí tích cực đã lan tỏa trên thị trường. Tâm lý NĐT tiếp tục sôi động và cởi mở với thị trường hơn.
• Trong thời gian tới, thị trường TPCP có thể tiếp tục duy trì trạng thái tích cực nhờ những hành động giúp đỡ nền kinh tế từ phía NHNN.

3. Thị trường mở

Thị trường mở tuần từ 22-26/5, NHNN chào thầu ở 2 kỳ hạn 7 ngày và 28 ngày trên kênh cầm cố, mỗi kỳ hạn 50,000 tỷ đồng, 2 phiên đầu với lãi suất 5%, 3 phiên cuối với lãi suất giảm xuống mức 4.5%; có 547.61 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, kỳ hạn 28 ngày không có khối lượng trúng thầu; có 753.48 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN, có 48,999.8 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn trong tuần qua.

Như vậy, NHNN bơm ròng 48,793.93 tỷ đồng ra thị trường thông qua nghiệp vụ thị trường mở. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố hiện ở mức 1,481.84 tỷ đồng; tín phiếu NHNN ở mức 41,700 tỷ đồng.

4. Thị trường ngoại hối

Trong tuần qua, tỷ giá tăng hầu hết trong tuần

• Tỷ giá trung tâm được NHNN tiếp tục điều chỉnh tăng ở hầu hết các phiên. Chốt ngày 26/5, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 23,711 VND/USD, tăng 31 đồng so với cuối tuần trước đó.
• Tỷ giá LNH tăng 16 đồng so với phiên tuần trước đó. Phiên cuối tuần 26/5, tỷ giá LNH đóng cửa tại 23,480 VND/USD.
• Tỷ giá trên thị trường tự do tăng giảm đan xen trong tuần. Chốt phiên 26/5, tỷ giá tăng 15 đồng ở chiều mua vào và 75 đồng bán ra so với cuối tuần trước. Giao dịch tại 23,425 VND/USD ở chiều mua vào và 23,525 VND/USD ở chiều bán ra.
• Trong tuần qua, bên cạnh việc duy trì giá mua đồng đô la Mỹ so với tuần trước đó, NHNN cũng điều chỉnh tăng 29 đồng ở chiều bán ra trong bối cảnh lãi suất được điều chỉnh giảm. Việc nâng giá bán USD chủ yếu để phòng thủ cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo của FED.

 

 

Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN

Nguồn: Website NHNN

 

Dự báo thị trường ngoại hối

• NHNN tiếp tục giữ nguyên mức giá mua đô la Mỹ so với tuần trước. Tuy thị trường ngoại hối vẫn chịu áp lực từ bên ngoài: Fed tiếp tục tăng lãi suất, các NHTW khác trên thế giới vẫn tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Nhưng hệ thống ngân hàng Việt Nam vẫn duy trì được thanh khoản dồi dào kết hợp với những nỗ lực hỗ trợ nền kinh tế từ phía Chính Phủ. Đây được coi là những yếu tố giúp thị trường ngoại hối trong thời gian tới.
• Do đó, trong thời gian tới, tỷ giá USD/VND được dự báo giữ ổn định và dao động trong khoảng 23,400-23,700.

 

Quyền miễn trừ trách nhiệm:

Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên, do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố, nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.