Trong giai đoạn cuối năm 2024, cả phía cung và cầu tín dụng đều tăng tốc để về đích với chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng/ hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm đặt ra. Kết hợp với sức ép tỷ giá từ thị trường quốc tế sẽ gia tăng thêm áp lực lên chính sách tiền tệ giai đoạn cuối năm.
ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH
1. Tin Quốc tế
Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) có thể giữ nguyên lãi suất hiện tại
RBA cho biết hiện chưa cần thiết phải thay đổi lãi suất, sau khi giữ ổn định trong suốt một năm qua. Tuy nhiên, RBA sẽ hành động linh hoạt khi kinh tế có sự biến động. RBA đã giữ lãi suất ổn định trong suốt một năm qua, ở mức 4.35% – tăng từ mức thấp kỷ lục 0.1% trong đại dịch – nhằm đưa lạm phát về mức mục tiêu 2-3% trong khi vẫn duy trì tăng trưởng kinh tế.
Đồng đô năm 2025?
Các chuyên gia nghiên về khả năng chính sách của ông sẽ hỗ trợ đồng USD, đẩy chỉ số Dollar Spot của Bloomberg lên đỉnh cao nhất kể từ năm 2022 trong ngắn hạn. Trong quá khứ, kịch bản tương tự đã từng diễn ra trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. Đồng USD tăng gần 5% từ thời điểm ông chiến thắng bầu cử năm 2016 đến lễ nhậm chức tháng 1/2017, được thúc đẩy bởi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng vọt. Tuy nhiên, đà tăng này đã đảo chiều vào năm 2017 khi kinh tế Mỹ mất đà trong khi tăng trưởng ở châu Âu phục hồi. Một số yếu tố ủng hộ cho khả năng này là: Kỳ vọng Fed sẽ thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất và khả năng đồng USD trở thành nơi trú ẩn an toàn trước những bất ổn từ chính sách kinh tế của Trump.
2. Tin Trong nước
Tín dụng tăng tốc để về đích
Các doanh nghiệp trong lĩnh vực xuất khẩu đang tăng tốc “về đích”, để hoàn thành kế hoạch kinh doanh đặt ra. Nắm bắt nhu cầu đó, các ngân hàng cũng đã tung ra nhiều gói ưu đãi hấp dẫn cho các doanh nghiệp xuất khẩu cũng như hỗ trợ về tiếp cận tín dụng. Đặc biệt, doanh nghiệp xuất khẩu là 1 trong 5 nhóm ngành, lĩnh vực ưu tiên nên lãi suất cho vay ngắn hạn bằng VND đối với lĩnh vực này khoảng 3.6%/năm. Ông Nguyễn Quốc Huy, Phó giám đốc NHNN chi nhánh Hà Nội cho biết: Đến cuối tháng 10/2024, tổng dư nợ của các TCTD trên địa bàn ước đạt 4,153,225 tỷ đồng, tăng 14.83% so với 31/12/2023. Trong đó dư nợ cho vay xuất khẩu đạt 207,645 tỷ đồng, chiếm 5.14%.
Tín dụng tăng nhanh hơn huy động
Mặc dù tiền gửi vào ngân hàng đang tăng kỷ lục, song tổng huy động vốn vẫn thấp hơn tổng dư nợ cho vay. Do đó, để đáp ứng nhu cầu vay vốn từ nay đến cuối năm, các ngân hàng đang tích cực đẩy mạnh huy động vốn. Tính từ đầu tháng 11/2024 tới nay, có hơn chục ngân hàng tăng lãi suất tiền gửi, trong đó có GPBank, LPBank, Nam A Bank, IVB, Viet A Bank, VIB, MB, Agribank, Techcombank, ABBank, VietBank…Việc tăng lãi suất huy động sẽ giúp các ngân hàng giảm rủi ro thanh khoản, đảm bảo dòng vốn cho các hoạt động cho vay và duy trì tính ổn định cho hệ thống tài chính. Ngoài nhu cầu tăng trưởng tín dụng, lãi suất huy động tăng cũng là cách để ngân hàng cạnh tranh với các kênh đầu tư khác.
THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC
1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Lãi suất VND: lãi suất VND liên ngân hàng giảm mạnh qua các phiên. Chốt ngày 22/11, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đêm 4.60% (-1.18%); 1 tuần 4.76% (-1.04%); 2 tuần 4.86% (-0.88%); 1 tháng 4.98% (-0.52%) so với phiên cuối tuần trước đó.
Lãi suất USD: biến động nhẹ ở tất cả các kỳ hạn. Phiên 22/11, lãi suất USD liên ngân hàng, giao dịch tại: qua đêm 4.60% (không thay đổi); 1 tuần 4.66% (+0.01%); 2 tuần 4.70% (không thay đổi) và 1 tháng 4.76% (+0.02%) so với phiên cuối tuần trước đó.
|
Thời hạn |
Kết tuần 2 tháng 11 (08/11/24) | Kết tuần 3 tháng 11 (08/11/24) | Kết tuần 4 tháng 11 (22/11/24) | Biến động |
|
Qua đêm |
4.57 | 5.78 | 4.60 | -1.18 |
|
1 tuần |
4.67 | 5.80 | 4.76 |
-1.04 |
| 2 tuần | 4.77 | 5.74 | 4.86 |
-0.88 |
| 1 tháng | 4.88 | 5.50 | 4.98 |
-0.52 |
Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng
Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước
Dự báo thị trường tiền tệ
- Lãi suất huy động tăng trong giai đoạn cao điểm tăng trưởng tín dụng dịp cuối năm là phù hợp. Bởi các ngân hàng phải tăng lãi suất để huy động nguồn vốn đáp ứng cầu vay vốn của người dân, doanh nghiệp đẩy mạnh sản xuất kinh doanh.
- Nhu cầu vốn tín dụng tăng cao dịp cuối năm và sức ép tỷ giá từ thị trường quốc tế khiến việc giảm thêm lãi suất trở nên khó khăn hơn trong thời gian tới.
2. Thị trường Trái phiếu chính phủ
Trên thị trường sơ cấp: Ngày 20/11, Kho bạc nhà nước đấu thầu thành công 4,462 tỷ đồng/10,000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tỷ lệ trúng thầu đạt 45%. Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được 1,000 tỷ đồng/2,500 tỷ đồng gọi thầu, kỳ hạn 10 năm huy động được 3,000 tỷ đồng/5,500 tỷ đồng gọi thầu và kỳ han 30 năm huy động được 462 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu. Riêng kỳ hạn 15 năm không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu ở kỳ hạn 5 năm là 1.92% (+0.01%); 10 năm là 2.66% (không đổi) và 30 năm là 3.12% (+0.02%) so với phiên đấu thầu trước.
Trên thị trường thứ cấp: Giá trị giao dịch Outright và Repos đạt trung bình 13,878 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh so với mức 17,098 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua biến động phân hóa giữa các kỳ hạn. Chốt phiên 22/11, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 1.85% (không đổi); 2 năm 1.85% (không đổi); 3 năm 1.88% (không đổi); 5 năm 1.96% (+0.02%); 7 năm 2.28% (+0.01%); 10 năm 2.76% (+0.01%); 15 năm 2.96% (+0.01%); 30 năm 3.16% (-0.002%) so với phiên cuối tuần trước.
|
Kỳ hạn |
Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 13/11 (KBNN) |
|
5 năm |
1.92% (+0.01%) |
| 10 năm |
2.66% (không đổi) |
| 30 năm |
3.12% (không đổi) |
|
Kỳ hạn |
Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 27/11 (tỷ VND) |
|
5 năm |
2,500 |
|
10 năm |
5,500 |
| 15 năm |
1,000 |
| 30 năm |
500 |
Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp
Dự báo thị trường TPCP
- Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trên thị trường sơ cấp tiếp tục duy trì ở mức thấp kèm lãi suất trúng thầu tăng nhẹ ở kỳ hạn ngắn và không đổi ở kỳ hạn dài.
- Thị trường thứ cấp ghi nhận giá trị giao dịch giảm mạnh so với tuần trước đó đi kèm mức lợi suất biến động không đổi ở kỳ hạn ngắn và biến động nhẹ ở kỳ hạn dài.
- Thị trường có thể tiếp tục giao dịch ổn định trong trong ngắn hạn.
3. Thị trường mở
Thị trường ngày 18/11-22/11, NHNN chào thầu kỳ hạn 7 ngày với khối lượng là 68,000 tỷ đồng, lãi suất giữ ở mức 4.0%. Có 68.000 tỷ đồng trúng thầu, có 99,999.73 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua trên kênh cầm cố.
NHNN chào thầu tín phiếu NHNN 28 ngày, đấu thầu lãi suất. Có 3,600 tỷ đồng trúng thầu, lãi suất giữ ở mức 4.0%, duy có 1 phiên giảm nhẹ xuống mức 3.97%. Có 41,250 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn trong tuần qua.
Như vậy, NHNN bơm ròng 5,650.27 tỷ đồng ra thị trường trong tuần qua bằng kênh thị trường mở. Có 68,000 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố, có 18,050 tỷ đồng tín phiếu NHNN lưu hành trên thị trường.
4. Thị trường ngoại hối
Trong tuần qua, tỷ giá biến động tăng.
- Tỷ giá trung tâm được NHNN tiếp tục được NHNN điều chỉnh tăng – giảm đan xen. Chốt ngày 22/11, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24,295 VND/USD, giảm nhẹ 3 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng biến nhẹ. Kết thúc phiên 22/11, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 25,432, tăng 40 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do biến động tăng – giảm đan xen. Chốt phiên 22/11, tỷ giá tự do tăng 50 đồng ở chiều mua vào và 40 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 25,650 VND/USD và 25,750 VND/USD.
| Tỷ giá ngày 18/11/2024 | Tỷ giá ngày 25/11/2024 | ||||
|
Ngoại tệ |
Mua | Bán | Mua | Bán | Biến động |
|
USD |
23,400 | 25,450 | 23,400 | 25,450 | 0 |
|
EUR |
24,325 | 26,886 | 24,184 | 26,730 | -156 |
|
JPY |
150 | 165 | 150 | 166 |
+1 |
| GBP | 29,143 | 32,211 | 29,061 | 32,120 |
-91 |
| CHF | 25,985 | 28,721 | 25,912 | 28,640 |
-81 |
| AUD | 14,923 | 16,494 | 15,102 | 16,692 |
198 |
| CAD | 16,385 | 18,109 | 16,564 | 18,307 |
198 |
Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN
Nguồn: Website NHNN
Dự báo thị trường ngoại hối
- Việc NHNN tiếp tục duy trì biện pháp “kép” phát hành tín phiếu, mua bán giấy tờ có giá trên thị trường OMO nhằm “ghìm cương” tỷ giá. Hiện tỷ giá có hạ nhiệt chút song so với đầu năm tỷ giá tăng khoảng 4.8%. Do đó, NHNN vẫn phải linh hoạt sử dụng các công cụ tiền tệ và theo dõi sát diễn biến thị trường. Trong trường hợp tỷ giá có biến động quá lớn sẽ kịp thời can thiệp nhằm ổn định thị trường ngoại tệ, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô..
Quyền miễn trừ trách nhiệm
Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.
ABS cung cấp trọn bộ tài liệu hỗ trợ đầu tư, bao gồm báo cáo cổ phiếu, báo cáo triển vọng ngành, khuyến nghị đầu tư, bản tin thị trường định kỳ,…được nghiên cứu và phân tích toàn diện và chuyên sâu, cập nhật tức thời và thường xuyên. Xem thêm bộ tài liệu đầu tư này tại đây.
Hotline: 1900 5454 96
Email: [email protected]