Việc phát hành trái phiếu kỳ hạn dài tại thời điểm này được xem là chiến lược phù hợp. Tận dụng mặt bằng lãi suất đang ở mức rất thấp, các ngân hàng còn có thể hạn chế bớt thách thức chi phí vốn đầu vào gia tăng trong thời gian tới, khi lãi suất đang bắt đầu đảo chiều.
ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH
1. Tin Quốc tế
Trung Quốc giữ nguyên mức lãi suất hiện tại
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3.45%, trong khi lãi suất kì hạn 5 năm, được sử dụng để xác định lãi suất thế chấp, được giữ ở mức 3.95%. Cả hai lãi suất đều được giữ ở mức thấp kỷ lục, do Bắc Kinh tìm cách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Yếu tố cản trở đà tăng giá đô la Mỹ
Sau nhiều tháng tăng cao hơn dự báo, lạm phát của Mỹ bắt đầu hạ nhiệt, giúp xoa dịu lo ngại rằng, Fed có thể không thể cắt giảm lãi suất nhiều trong năm nay, hoặc thậm chí có thể phải tăng lãi suất trở lại từ mức cao nhất trong 23 năm để kiểm soát tốc độ tăng giá. Dữ liệu kinh tế yếu đi gần đây của Mỹ, bao gồm dữ liệu việc làm trong tháng 4 thấp hơn kỳ vọng, có thể là sự khởi đầu cho một thời kỳ đồng đô la suy yếu kéo dài. Tuy nhiên, lưu ý được đưa ra là nền kinh tế Mỹ vẫn còn tương đối mạnh mẽ nên bất kỳ sự giảm giảm nào của đô la có thể mất thời gian.
2. Tin Trong nước
Tiền gửi không kỳ hạn có dấu hiệu hồi phục
Sau một thời gian sụt giảm, tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đang có xu hướng hồi phục tại các nhà băng. Đây là tín hiệu vui giúp các ngân hàng cải thiện chi phí vốn trong bối cảnh phải ổn định mặt bằng lãi suất cho vay hỗ trợ người dân, doanh nghiệp. Top 3 ngân hàng có tỷ lệ CASA lớn trong quý I/2024: Techcombank tiếp tục duy trì danh hiệu quán quân về CASA với tỷ lệ 40/5%, tăng 0/6% so với cuối năm ngoái. MB đứng vị trí thứ hai với tỷ lệ CASA đạt 36.1%, Vietcombank xếp thứ ba với tỷ lệ 33.2%. Ngân hàng ACB, VPB, MSB cũng ghi nhận tín hiệu hồi phục CASA. Cuộc chạy đua tỷ lệ CASA sẽ tiếp tục “gay cấn” trong năm 2024. Vì thế, theo các chuyên gia, trong bối cảnh ngân hàng nào cũng muốn tăng trưởng CASA thì cần có những cách làm mới, sáng tạo hơn để thu hút người dân mở tài khoản thanh toán. Ngoài ra, các TCTD cũng đang phải cạnh tranh quyết liệt với nền tảng ví điện tử, công ty công nghệ tài chính nhằm cung cấp những dịch vụ thanh toán đa dạng, tiện lợi và không tiếc tiền vào các chương trình khuyến mãi, ưu đãi để kéo người dùng.
Ngân hàng tích cực phát hành trái phiếu
Tháng 4-2024 ghi nhận nhóm ngân hàng phát hành 7,800 tỉ đồng trái phiếu riêng lẻ, chiếm hơn 71% tổng giá trị phát hành của nhóm ngân hàng trong bốn tháng đầu năm. Techcombank đã phát hành 3,000 tỉ đồng; MSB phát hành 2,800 tỉ đồng; MB phát hành 2,000 tỉ đồng, …. Trước tình hình mặt bằng lãi suất huy động vốn đi lên ngày càng rõ ràng hơn, khi nhiều ngân hàng đã tăng lãi suất trở lại trong hơn hai tháng qua nhằm giữ chân khách hàng tiền gửi trong bối cảnh giá vàng và giá ngoại tệ tăng mạnh mẽ. Do đó, ngân hàng tăng cường phát hành trái phiếu kỳ hạn dài để hạn chế rủi ro chi phí vốn đối mặt áp lực gia tăng trong giai đoạn tới một khi lãi suất đang bắt đầu đi lên trở lại.
THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC
1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Lãi suất VND: giảm ở tất cả các kỳ hạn. Chốt ngày 17/5, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 3.95% (-0.30%); 1 tuần 4.22% (-0.21%); 2 tuần 4.40% (-0.26%); 1 tháng 4.65% (-0.15%) so với tuần trước đó.
Lãi suất USD: có sự biến động. Phiên cuối tuần 17/5, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 5.27% (+0.02%); 1 tuần 5.33% (+0.02%); 2 tuần 5.40% (+0.01%) và 1 tháng 5.43% (+0.02%) so với tuần trước đó.
|
Thời hạn |
Kết tuần 1 tháng 5 (03/05/24) | Kết tuần 2 tháng 5 (10/05/24) | Kết tuần 3 tháng 5 (17/05/24) | Biến động |
|
Qua đêm |
4.43 | 5.25 | 3.95 | -1.30% |
|
1 tuần |
4.62 | 5.31 | 4.22 |
-1.09% |
| 2 tuần | 4.73 | 5.39 | 4.40 |
-0.99% |
| 1 tháng | 4.83 | 5.41 | 4.65 |
-0.76% |
Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng
Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước
Dự báo thị trường tiền tệ
- Chiều 16/5, Thủ tướng Phạm Minh Chính chủ trì cuộc họp về chính sách tiền tệ nhấn mạnh rằng: chính sách tiền tệ, cần đảm bảo hài hòa, hợp lý giữa tỷ giá và lãi suất; sử dụng hợp lý các công cụ thị trường, trong đó có việc bơm tiền ra, hút tiền vào phù hợp. Dứt khoát thực hiện các giải pháp tạo thuận lợi tiếp cận tín dụng; tiết giảm chi phí, cắt giảm tối đa thủ tục hành chính, đặc biệt là đẩy mạnh ứng dụng chuyển đổi số trong hoạt động của ngân hàng, phấn đấu giảm lãi suất cho vay từ 1-2% để thúc đẩy sản xuất, kinh doanh, tăng việc làm, tạo sinh kế cho người dân, phấn đấu tăng tín dụng 5 – 6% ngay trong quý II/2024.
- Tăng trưởng kinh tế phục hồi trở lại, dù còn yếu. Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cũng yêu cầu các ngân hàng nỗ lực giảm chi phí để giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ, chia sẻ cùng khách hàng trong bối cảnh khó khăn. Do dó, khả năng chính sách tiền tệ tiếp tục duy trì nới lỏng để hỗ trợ kinh tế.
2. Thị trường Trái phiếu chính phủ
Trên thị trường sơ cấp: Ngày 15/5, KBNN huy động thành công 6,755 tỷ đồng/10,000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu (tỷ lệ trúng thầu 68%). Trong đó, kỳ hạn 5 năm và 30 năm huy động được toàn bộ khối lượng gọi thầu, lần lượt là 2,000 tỷ đồng và 1,000 tỷ đồng. Kỳ hạn 10 năm huy động được 2,600 tỷ đồng/3,000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm huy động được 755 tỷ đồng/3,000 tỷ đồng và kỳ hạn 20 năm huy động được 400 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu. Kỳ hạn 7 năm không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 5 năm là 1,72% (+0.06%); 10 năm là 2.61% (+0.06%); 15 năm là 2.78% (+0.05%); 20 năm là 2.86% (+0.06%); 30 năm là 3.03% (+0.03%) so với phiên đấu thầu trước.
Trên thị trường thứ cấp: Từ 13-17/5, giá trị giao dịch Outright và Repos đạt trung bình 10,419 tỷ đồng/phiên, giảm so với mức 11,619 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua giảm nhẹ ở hầu hết các kỳ hạn ngoại trừ kỳ hạn 30 năm. Chốt phiên 17/5, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 1.82% (-0.01%); 2 năm 1.84% (-0.01%); 3 năm 1.86% (-0.02%); 5 năm 2.01% (-0.02%); 7 năm 2.27% (-0.002%); 10 năm 2.75% (-0.002%); 15 năm 2.96% (-0.01%); 30 năm 3.12% (không thay đổi) so với tuần trước đó.
|
Kỳ hạn |
Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 15/5 (KBNN) |
|
5 năm |
1.72% (+0.03%) |
|
10 năm |
2.61% (+0.03%) |
| 15 năm |
2.78% (+0.03%) |
| 20 năm |
2.86% (+0.03%) |
| 30 năm |
3.03% (+0.03%) |
|
Kỳ hạn |
Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 22/5 (tỷ VND) |
|
5 năm |
3,000 |
|
10 năm |
3,000 |
| 15 năm |
2,000 |
| 20 năm |
500 |
| 30 năm |
1,000 |
Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp
Dự báo thị trường TPCP
- Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trên thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp, đi kèm lãi suất trúng thầu tiếp tục tăng ở các kỳ hạn so với tuần trước đó.
- Thị trường thứ cấp ghi nhận giá trị giao dịch giảm nhẹ so với tuần trước đó đi kèm mức lợi suất giảm ở hầu hết các kỳ hạn
- Thị trường giao dịch trong trạng thái ảm đạm cho các bên tham gia lo ngại rủi ro lãi suất trong thời gian tới.
3. Thị trường mở
Thị trường mở tuần từ 13-17/5, trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu ở kỳ hạn 7 ngày với khối lượng là 28,000 tỷ đồng, lãi suất ở mức 4.25%. Có 7,506.03 tỷ đồng trúng thầu và 7,337.87 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua. NHNN chào thầu tín phiếu NHNN kỳ hạn 28 ngày, đấu thầu lãi suất ở tất cả các phiên. Hết tuần, có tổng cộng 6,000 tỷ đồng trúng thầu, lãi suất đi ngang ở 3.75%/năm ở 4 phiên đầu tuần, phiên cuối tuần tăng lên mức 3.85%, có 13,100 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua.
Như vậy, NHNN bơm ròng 7,268.16 tỷ VND ra thị trường trong tuần qua bằng kênh thị trường mở, khối lượng tín phiếu NHNN lưu hành giảm xuống mức 61,490 tỷ đồng, khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố ở mức 7,506.03 tỷ đồng.
4. Thị trường ngoại hối
Trong tuần qua, tỷ giá được điều chỉnh giảm.
- Tỷ giá trung tâm được NHNN được điều chỉnh giảm nhẹ. Chốt ngày 17/5, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24,239 VND/USD, giảm 32 đồng so với phiên ngày 10/5/2024.
- Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng ít biến động. Kết thúc phiên 17/5, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 25,450 VND/USD, giảm nhẹ 2 đồng so với phiên với phiên ngày 10/5/2024
- Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do biến động nhẹ. Chốt phiên 17/5, tỷ giá tự do tăng tăng 80 đồng ở chiều mua vào và 70 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 25,750 VND/USD và 25,820 VND/USD.
| Tỷ giá ngày 10/5/2024 | Tỷ giá ngày 17/5/2024 | ||||
|
Ngoại tệ |
Mua | Bán | Mua | Bán | Biến động |
|
USD |
23,400 | 25,450 | 23,400 | 25,450 | – |
|
EUR |
24,828 | 27,441 | 25,050 | 27,687 | +246 |
|
JPY |
148 | 164 | 148 | 163 |
-1 |
| GBP | 28,868 | 31,906 | 29,263 | 32,344 |
+438 |
| CHF | 25,425 | 28,101 | 25,335 | 28,002 |
-99 |
| AUD | 15,207 | 16,807 | 15,444 | 17,069 |
+262 |
| CAD | 16,849 | 18,622 | 16,929 | 18,711 |
+89 |
Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN
Nguồn: Website NHNN
Dự báo thị trường ngoại hối
- Nhiều chuyên gia cho rằng, tỷ giá USD/VND mặc dù còn chịu áp lực lớn trước khi Fed quyết định giảm lãi suất nhưng sẽ hạ nhiệt dần từ cuối quý 2/2024, với mức mất giá khoảng 2.5-3% trong năm 2024.
Quyền miễn trừ trách nhiệm
Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập. đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.
